俄乌冲突以来，全球粮食价钱一连上涨，生猪饲料中玉米和豆粕的占较量大，其中玉米占60%，豆粕占25%。而近期玉米现货价和期货价均创出历史新高!展望后续，玉米价钱还会继续涨吗?研报以为，2022年维持高位的概率相对较大。

　　世行预计全球小麦价钱将上涨40%

　　克日，天下银行在其新的《大宗商品市场展望》中体现，能源价钱涨幅已达1973年石油
；岳吹母叩，预计在2022年将凌驾50%，或将在2023年和2024年回落;预计农产品和金属价钱在2022年上涨近20%，随后几年在高位温顺回调。

　　天下银行公正增添、金融与制度副行长Indermit Gill体现，总体而言，这是1970年月以来大的大宗商品攻击，像昔时一样，食物、燃料和化肥商业限制的激增添剧了这种攻击。

　　世行展望小麦价钱将上涨逾40%，名义价钱今年将创历史新高，给依赖入口(尤其是俄罗斯和乌克兰小麦)的生长中经济体带来压力。预计2022年布伦特原油均价将抵达每桶100美元，为2013年以来高水平，欧洲的煤炭和自然气价钱将创历史新高。欧洲的自然气价钱将比2021年上涨一倍以上，也将抵达创纪录水平。若是俄乌冲突继续一连，大宗商品价钱仍有继续攀升概率。

　　小心2022年玉米价钱上涨危害

　　乌克兰是全球主要玉米生产国和出口国。2020年全球玉米产量约11.62亿吨，乌克兰产量占比约2.6%;全球玉米出口量约1.93亿吨，乌克兰的出口占比是14.5%。别的，乌克兰的玉米商业外向度在主要出口国家中是高的，其玉米出口量占海内产量的比重抵达92.3%。

　　4月尾至5月中上旬是乌克兰玉米的播种季节。而俄乌冲突从2月爆发以来，现在仍未有竣事的迹象。冲突对乌克兰玉米生产和出口影响极大，体现为春播面积可能镌汰30%以上、农机燃料供应欠缺、燃料贮存设施被破损、化肥欠缺、口岸设施被破损等突出问题。俄乌冲突或将实质性影响2022年乌克兰的玉米生产和出口。中国玉米自给率相对较高，但乌克兰是中国玉米入口的主要泉源国之一。若乌克兰玉米生产和出口受限，对中国玉米入口影响很大。

　　2022年受上游原油、煤炭价钱维持高位影响，化肥、农药等农资价钱大幅上涨，将抬高玉米的莳植本钱，助推玉米价钱上涨。

　　2016年中国作废玉米暂时收储政策后，玉米莳植面积占比见顶回落;为了去玉米库存，2017年十五部委团结提出“适度生长粮食燃料乙醇”，玉米最先去库。另一方面，玉米下游饲料深加工和燃料乙醇生长带来的需求却日趋兴旺，在供需名堂逐渐改善配景下，玉米价钱最先开启上行周期。

　　就2022年情形来看，海内玉米莳植面积很难大幅增添(政策已有预期)，供应弹性较弱，且库存仍然较低，供应端的价钱上涨压力较大。供应方面，在2022年仍要扩大大豆和油料莳植面积的基础上，中国玉米莳植面积难以大幅提高？獯娣矫，2019年以来中国玉米库存和库消比维持近年来低位。

　　2022年玉米的需求压力应该是边际缓解的，体现在两个方面：

　　一是政策对下游需求的限制。2020年底以来，政府再次收紧玉米深加工项目审批，严酷限制玉米燃料乙醇加工产能扩张;2022年中央1号文件提出“严酷控制以玉米为质料的燃料乙醇加工”。纵然在2022年油价高企的情形下，中国燃料乙醇产量也难以增添。

　　二是饲料需求会有所回落。随着2022年生猪和肉鸡产能的缩短去化，玉米的饲料需求将回落。中国玉米消耗，70%左右用于饲料，25%左右用于淀粉、乙醇、柠檬酸等深加工，5%左右用于食用和其他消耗。在饲料需求中，猪饲料和肉禽饲料合计占比凌驾75%，2022年生猪和肉鸡产能去化，玉米的饲料需求料将回落。